Derivados financieros: beneficios de calcular el futuro del mercado

Los derivados financieros están marcando una tendencia de creciente interés a nivel internacional. Según Molina (2021), los países desarrollados concentraron el 75 % de las transacciones mundiales en 2019. No obstante, economías emergentes, como Latinoamérica, incursionan progresivamente en los mercados exteriores mediante el uso de herramientas digitales.

Por esta razón, es importante adquirir el aprendizaje necesario para consolidar nuevas oportunidades de negocio en este sector. Con la guía dispuesta a continuación, entenderás las principales características y los beneficios ofrecidos por los derivados financieros.

¿Qué son los derivados financieros?

Los derivados financieros constituyen activos cuyo valor se establece a partir del posicionamiento de un activo subyacente, los cuales se pueden utilizar para cubrir inversiones. En este caso, el activo subyacente puede tener un carácter financiero (como acciones, bonos, divisas) o no financiero (como petróleo, oro, maíz, trigo) (Rankia, 2020). Precisamente, dos factores específicos estructuran este tipo de instrumentos:

• La inversión es baja, pues representa una parte del valor objetivo que posee el activo subyacente en el sistema financiero.
• La liquidación se efectúa en el futuro. Es decir, existe una promesa de compraventa en una fecha previamente acordada y posterior a su adquisición.

Teniendo en cuenta las condiciones operativas del mercado de capitales, la contratación de derivados financieros se lleva a cabo en:

ETD o de intercambio

Integrado por un mercado bursátil con acuerdos regulados. La organización transaccional depende de una cámara de compensación, encargada del cumplimiento de los compromisos fijados por las contrapartes involucradas. Así, sus actividades están orientadas por principios netamente especulativos que representan un alto nivel de liquidez.

En esta plataforma se ofertan productos tales como:

Futuros

Estos derivados financieros son contratos que estipulan la compraventa de ciertos bienes en una fecha póstuma a su inscripción (CMF, s.f.). Como regla básica, la adquisición/cesión incluye: precio (moneda de pago), cantidad y mercancía (generalmente materias primas, recursos o productos agropecuarios).

Por ejemplo, un productor de maíz firma un futuro (6 meses) de US $100 por tonelada de cosecha. Una vez cumplido el plazo, recibe el pago designado a pesar de registrarse un precio actual de mercado de US $90 por tonelada de maíz. Asimismo, el comprador podría obtener ganancias si pasados los 6 meses la tonelada de maíz alcanza US $110.

Opciones

Si bien comparte características formales con los futuros, se diferencia en que (Rankia, 2021):

• El comprador de la opción conserva el derecho de realizar o no la compraventa del activo subyacente antes del término del plazo convenido.
• El vendedor tiene la obligación de aceptar la compraventa si el comprador así lo decide.
• Por otro lado, el documento suscrito dispone de una prima (comisión abonada por el comprador para asegurar su derecho) y de un strike (precio concertado para la compraventa del activo subyacente).

Las opciones son derivados financieros ideales para aprovechar tendencias de subida y bajada de índices bursátiles. No obstante, si a la fecha límite el precio de mercado del activo subyacente se mantiene por debajo (opción call) o por encima (opción put) del strike, el trader pagará el valor de la prima.

OTC o extrabursátiles

Comprende las negociaciones efectuadas fuera de los marcos establecidos por la cámara de compensación (Ponz, 2020). Es decir, instituciones financieras, empresas e inversores determinan por convenio mutuo las cláusulas contractuales con la mediación de un bróker.

Sin embargo, debido a la ausencia de organismos centrales, no existen garantías para el cumplimiento de los acuerdos. Dentro de sus principales instrumentos destacan:

Contrato por diferencia (CFD)

Estos derivados financieros engloban el contrato fijado entre inversores y emisores (como bancos), teniendo en cuenta la fluctuación del precio del activo subyacente. Así, es posible ubicar una posición frente a este en (Paolini, 2021):

• Corto: el inversor considera vender porque bajará su precio.
• Largo: el inversor evalúa que el precio subirá y opta por comprar.

En otras palabras, los beneficios surgen de la diferencia entre precio de apertura y cierre de acciones, materias primas, etc. Por ejemplo, un inversor abre su posición en largo sobre el precio del petróleo (US $20 por barril). Luego de dos horas, este se incrementa a US $25 y cierra su posición con una ganancia de US $5. De hecho, los CFD se distinguen porque:

• No poseen fecha de vencimiento.
• Solo culminan por voluntad del inversor.

Forward

Estos derivados financieros tienen su uso en los mercados de divisas (Banco Central de Reserva del Perú, s.f.). Agentes económicos como bancos, empresas y casas de cambio programan intercambios de moneda a futuro. En este sentido, hay dos modalidades:

• Con entrega: los agentes canjean directamente los montos mediante una transferencia. Por ejemplo, se acuerda la entrega de US $25 por 100 soles peruanos en un plazo de 5 meses.
• Sin entrega: los agentes compensan la diferencia entre la casa de cambio negociada y su contraparte presente al vencimiento del contrato. Esto es, el desembolso solo es hecho por la deuda contraída respecto a las monedas implicadas.
  
  

Swap

Supone la permutación de flujos de caja entre dos instituciones financieras dentro de un período dado (Rankia, 2020). De esta forma, los swap se estructuran con base en la determinación de un monto para el pago de intereses.

En este caso, la parte A cancela una tasa fija a B. Mientras que B hace lo propio con A por una tasa variable (obtenida de indicadores como Libor). También se pueden configurar acuerdos en torno a factores como oro, petróleo, créditos y divisas.

Beneficios de los derivados financieros

Las ventajas comerciales de estos productos son:

• Apalancamiento: se requiere poca inversión para participar (Rankia, 2020). Precisamente, esto posibilita la bancarización, pues los inversores utilizan una cantidad menor para acceder a activos comúnmente costosos. Además, una medición cuidadosa de los riesgos asegura un margen notable de dividendos.
• Estabilidad: con la mediación de un contrato, blindas tus inversiones o transacciones frente a la volatilidad de los mercados (Rankia, 2020). Por ejemplo, el mercado de futuros protege el precio de tus productos. Mientras que los forwards o swaps te respaldan en la conservación de un monto en dólares o el pago de una tasa de interés cómoda.
• Diversificación: los activos subyacentes conforman un conjunto que proporciona varias alternativas (BCV, s.f.). En efecto, la irrupción de derivados exóticos representa nuevos nichos económicos que puedes explotar. Al mismo tiempo, cada forma contractual facilita la liquidez de los procesos financieros.

En definitiva, los derivados financieros ofrecen una amplia gama de ventajas. Es necesario que, como inversor o empresa, examines las variables que podrían incidir en la consecución de ganancias para no incurrir en pérdidas desastrosas. De la prestación adecuada de estos servicios financieros depende el éxito corporativo propio y de los clientes.

Referencias bibliográficas

Banco Central de Reserva del Perú [BCRP]. (s.f.). La cobertura cambiaria: los forwards de divisas. https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Informes-Especiales/Cobertura-Cambiaria-Forwards-Divisas.pdf

Banco de la República. (s.f.). Libor. https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/libor

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Bolsa de Valores de Colombia [BVC]. (s.f.). Índices Bursátiles. https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indicesbursatiles?action=dummy

Comisión para el Mercado Financiero [CMF]. (s.f.). Futuros. https://www.cmfchile.cl/educa/621/w3-propertyvalue-1115.html

Deutsche Welle [DW]. (2020, 8 de diciembre). El agua comienza a cotizar en el mercado de futuros de Wall Street en medio del temor a su escasez. https://www.dw.com/es/el-agua-comienza-a-cotizar-en-el-mercado-de-futuros-de-wall-street-en-medio-del-temor-a-su-escasez/a-55871572

Lara, R. (2020, 21 de enero). Estos activos exóticos diversificarán tu cartera. Expansión. https://expansion.mx/mercados/2020/01/21/estos-activos-exoticos-diversificaran-tu-cartera

Mercado Mexicano de Derivados [Mexder]. (s.f.). Cámara de compensación. http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/camara_compensacion

Molina, E. (2021). El mercado de derivados financieros en los últimos cincuenta años. Economía y desarrollo, 165 (2), 1-17. http://scielo.sld.cu/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0252-85842021000300006

Paolini, J. (2021, 6 de mayo). Guía Definitiva de Trading con CFDs para Principiantes. DailyForex. https://es.dailyforex.com/forex-articles/2021/05/gu%C3%ADa-definitiva-de-trading-con-cfds-para-principiantes/162100

Ponz, C. (2020, 1 de septiembre). Mercado de derivados financieros: qué son y cómo invertir. Estar donde estés. https://estardondeestes.com/movi/es/articulos/mercado-de-derivados-financieros-que-son-y-como-invertir

Rankia. (2020, 15 de enero). ¿Cuál es la diferencia entre trader & broker? https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3574368-cual-diferencia-trader-broker

Rankia. (2020, 3 de marzo). Mercado de Derivados Financieros – Introducción. https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/4087145-como-invertir-derivados

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Rankia. (2021, 12 de enero). ¿Qué son las opciones y para qué sirven? https://www.rankia.com/blog/bolsa-desde-cero/2449929-que-son-opciones-para-sirven